本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票及存托凭证(包括中小板ღ◈、创业板及其他经中国证监会核准发行的股票及存托凭证)ღ◈、债券(国债ღ◈、金融债ღ◈、企业债ღ◈、公司债ღ◈、次级债ღ◈、可转换债券ღ◈、分离交易可转债ღ◈、可交换债ღ◈、央行票据ღ◈、中期票据ღ◈、中小企业私募债ღ◈、证券公司发行的短期公司债券ღ◈、短期融资券等)大发appღ◈、资产支持证券ღ◈、债券回购ღ◈、银行存款等固定收益类资产ღ◈、股指期货ღ◈、国债期货青青草国产线观观看ღ◈、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)青青草国产线观观看ღ◈。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围ღ◈。

　　本基金通过严谨的大类资产配置策略和个券精选策略,在做好风险管理的基础上,运用多样化的投资策略实现基金资产的稳定增值ღ◈。 (一)资产配置 本基金通过定性与定量研究相结合的方法,确定投资组合中股票ღ◈、债券和现金类大类资产的配置比例ღ◈。 本基金通过动态跟踪海内外主要经济体的GDPღ◈、CPIღ◈、利率等宏观经济指标,以及估值水平ღ◈、盈利预期ღ◈、流动性ღ◈、投资者心态等市场指标,确定未来市场变动趋势ღ◈。并通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势,对股票ღ◈、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测ღ◈。根据上述定性和定量指标的分析结果,运用资产配置优化模型,在目标收益条件下,追求风险最小化目标,最终确定大类资产投资权重,实现资产合理配置ღ◈。 (二)股票组合的构建 本基金股票投资主要遵循“自下而上”的个股投资策略,利用基金管理人投研团队的资源,对企业内在价值进行深入细致的分析,并精选出价格低估ღ◈、质地优秀ღ◈、未来预期成长性良好,符合中国经济发展趋势,具有领先优势的上市公司股票进行投资ღ◈。 个股选择方面,本基金将结合定性的行业分析和定量的公司特质分析来精选个股ღ◈。 定性分析方面,本基金将结合研究团队的案头研究和实地调研,通过深入了解上市公司的经营主业ღ◈、战略规划和长期发展前景,一方面对股票价值水平ღ◈、成长能力进行研究筛选,把可持续成长且估值水平合理的上市公司作为本基金选择的一个重要方向,另一方面本基金也会考虑公司未来盈利空间和发展潜力,不仅仅拘泥于现有的盈利表现,更注重选择符合上述个股选择和行业配置的策略,选择切实受益于改革红利ღ◈、或者确有新商业模式ღ◈、新产品ღ◈、新市场等符合国家改革和经济转型方向的个股,着眼于长期发展,积极提前配置ღ◈。 本基金的案头研究工作集中于收集如下方面的信息: (1)上市公司所属细分行业的产业政策和政策的变化趋势; (2)公司和行业所拥有的核心技术和技术壁垒的高低,技术成熟度,以及技术演变的趋势,是否会出现颠覆性的新技术; (3)上市公司产品的市场需求情况ღ◈、市场供给情况,供需格局和竞争结构,进入壁垒和退出壁垒的高低,以及是否会出现行业外的跨产业竞争者; (4)公司所采用的核心商业模式,该商业模式的稳定性和可持续性,行业中各种不同商业模式方面的竞争和演化ღ◈。 在实地调研的过程中,本基金将围绕上述内容收集信息,与案头资料互相验证,同时研究团队将通过结合多种信息渠道进行信息的搜集比较,包括但不限于上市公司的多个部门ღ◈、行业专家ღ◈、政策制定机构ღ◈、行业协会ღ◈、上游供应商ღ◈、下游客户ღ◈、竞争对手等ღ◈。 定量的分析方面,本基金将考察股票的市值青青草国产线观观看ღ◈、市净率(P/B)ღ◈、市盈率(P/E)ღ◈、动态市盈率(PEG)ღ◈、净资产收益率(ROE)ღ◈、主营业务收入增长率ღ◈、净利润增长率ღ◈、自由现金流(DCF)等指标,并在相对估值(P/Bღ◈、P/Eღ◈、PEGღ◈、EV/EBITDA等)和绝对估值(DCFღ◈、DDMღ◈、NAV等)中灵活选取合适的估值视角进行评估ღ◈。 (三)债券类资产投资策略 本基金将采用“自上而下”的投资策略,对债券类资产进行配置ღ◈。本基金将基于对国内外宏观经济形势ღ◈、国内财政政策与货币市场政策青青草国产线观观看ღ◈、以及结构调整等因素对债券市场的影响,对利率走势进行预期,判断债券市场的基本走势,制定久期控制下的资产类属配置策略,力争有效控制整体资产风险ღ◈。 在债券投资组合构建和管理过程中,基金管理人将采用久期控制ღ◈、期限结构配置ღ◈、市场比较ღ◈、相对价值判断ღ◈、信用风险评估等管理手段ღ◈。 (1)久期控制:根据对宏观经济发展状况ღ◈、金融市场运行特点等因素的分析确定组合的整体久期,有效的控制整体资产风险大发appღ◈。 (2)期限结构配置:在确定组合久期后,基金管理人将针对收益率曲线形态特征确定合理的组合期限结构,通过采用子弹策略ღ◈、杠铃策略ღ◈、梯子策略等,在长期ღ◈、中期与短期债券间进行动态调整,从长ღ◈、中ღ◈、短期债券的相对价格变化中获利ღ◈。 (3)市场比较:不同债券子市场的运行规律不同,本基金在充分研究不同债券子市场风险-收益特征ღ◈、流动性特性的基础上构建调整组合(包括跨市场套利操作),以提高投资收益ღ◈。 (4)相对价值判断:本基金将在相近的债券品种之间选取价值相对低估的债券品种进行投资ღ◈。 (5)信用风险评估:本基金将根据发债主体的经营状况与现金流等情况对其信用风险进行评定与估测,以此作为品种选择的基本依据ღ◈。 (四)可转债投资策略 本基金的可转债投资策略包括传统可转换债券,即可转换公司债券ღ◈、可分离交易可转换债券和可交换债的投资策略ღ◈。本基金参与可转换债券有两种途径,一种是一级市场申购,另一种是二级市场参与ღ◈。一级市场申购,主要考虑发行条款较好ღ◈、申购收益较高ღ◈、公司基本面优秀的可转债;二级市场参与可运用多种可转债投资策略,本基金将运用企业基本面分析和理论价值分析策略,精选个券,力争实现较高的投资收益大发appღ◈。同时,本基金也可以采用相对价值分析策略,即通过分析不同市场环境下可转换债券股性和债性的相对价值,把握可转换债券的价值走向,选择相应券种,从而获取较高投资收益ღ◈。另外,本基金将密切关注可转债的套利机会和条款博弈机会ღ◈。 (五)中小企业私募债券投资策略 由于中小企业私募债票面利率较高ღ◈、信用风险较大ღ◈、二级市场流动性较差ღ◈。本基金将运用基本面研究,结合公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量,选择风险与收益相匹配的更优品种进行投资ღ◈。在进行投资时,将采取分散投资ღ◈、锁定收益策略ღ◈。在遴选债券时,将只投资有担保或者国有控股企业发行的中小企业私募债,以降低信用风险ღ◈。 (六)资产支持证券投资策略 本基金资产支持证券的投资配置策略主要从信用风险ღ◈、流动性ღ◈、收益率几方面来考虑,采用自下而上的项目精选策略,以资产支持证券的优先级或次优级为投资标的,精选违约或逾期风险可控ღ◈、收益率较高的资产支持证券项目ღ◈。根据不同资产支持证券的基础资产采取适度分散的地区配置策略和行业配置策略,在有效分散风险的前提下为投资人谋求较高的投资组合回报率ღ◈。资产支持证券的信用风险分析采取内外结合的方法,以基金管理人的内部信用风险评估为主,并结合外部信用评级机构的分析报告,最终得出对每个资产支持证券项目的总体风险判断ღ◈。另外,鉴于资产支持证券的流动性较差,本基金更倾向于久期较短的品种,以降低流动性风险ღ◈。 (七)证券公司短期公司债券投资策略 本基金证券公司短期公司债券的投资策略主要从分析证券行业整体情况ღ◈、证券公司基本面情况入手,包括整个证券行业的发展现状,发展趋势,具体证券公司的经营情况ღ◈、资产负债情况ღ◈、现金流情况,从而分析证券公司短期公司债券的违约风险及合理的利差水平,对证券公司短期公司债券进行独立ღ◈、客观的价值评估ღ◈。 (八)股指期货投资策略 本基金投资股指期货以套期保值为目的,以回避市场风险ღ◈。故股指期货空头的合约价值主要与股票组合的多头价值相对应ღ◈。基金管理人通过动态管理股指期货合约数量,以萃取相应股票组合的超额收益ღ◈。 (九)国债期货投资策略 本基金投资国债期货以套期保值为目的,以回避市场风险ღ◈。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应ღ◈。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量,以萃取相应债券组合的超额收益ღ◈。 (十)权证投资策略 本基金在权证投资中以对应的标的证券的基本面为基础,结合权证定价模型ღ◈、隐含波动率ღ◈、交易制度设计等多种因素对权证进行合理估值,谨慎投资,在风险可控的前提下实现较稳定的当期收益ღ◈。本基金权证投资的原则为有利于基金资产增值ღ◈、加强基金风险控制ღ◈。 (十一)存托凭证的投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述内地上市交易的股票投资策略执行ღ◈。

　　本基金收益分配应遵循下列原则: 1青青草国产线观观看ღ◈、本基金同一类别的每份基金份额享有同等分配权,由于本基金各类基金份额收取销售服务费情况不同,各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同; 2ღ◈、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金收益每年最多分配6次,每份基金份额每次收益分配比例不低于收益分配基准日每份基金份额截至收益分配基准日可供分配利润的10%; 3ღ◈、若《基金合同》生效不满3个月则可不进行收益分配; 4ღ◈、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资人可选择现金红利或将现金红利按除权日的基金份额净值自动转为同一类别的基金份额进行再投资;若投资人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 5ღ◈、基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 6ღ◈、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定ღ◈。 在对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可对基金收益分配原则进行调整,不需召开基金份额持有人大会ღ◈。

　　本基金是一只混合型基金,属于较高预期风险ღ◈、较高预期收益的证券投资基金品种,其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金,低于股票型基金ღ◈。

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